图书介绍
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- 罗琦著 著
- 出版社： 武汉：武汉大学出版社
- ISBN：9787307196575
- 出版时间：2018
- 标注页数：308页
- 文件大小：88MB
- 文件页数：317页
- 主题词：上市公司－投资决策－研究－中国；上市公司－融资策略－研究－中国
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图书目录
上篇 控股股东代理问题的视角3
第一章 控股股东道德风险分析3
第一节 我国上市公司股权制度安排3
一、股权集中度3
二、现金流权与控制权的分离5
第二节 控股股东道德风险模型7
一、模型假设7
二、模型求解分析9
第三节 控股股东道德风险与融资约束12
一、现金—现金流敏感度的引入12
二、融资约束的经验证据14
第四节 控股股东道德风险的市场评价20
一、Fama-French（1998）价值评估模型20
二、投资者的价值评估22
三、进一步的讨论26
第二章 控股股东现金资产偏好30
第一节 一个简单模型30
一、模型结构30
二、模型假设32
三、模型求解分析33
第二节 控股股东投资不足动机40
一、投资不足的动机分析40
二、投资者保护与公司投资不足45
第三节 控股股东资产转移动机48
一、资产转移的动机分析48
二、投资者保护与公司现金持有50
三、投资者保护与公司现金价值54
第三章 控股股东现金股利决策58
第一节 控股股东与现金股利58
一、结果模型与替代模型58
二、现金股利决策61
第二节 股利决策的价值效应65
一、现金股利价值65
二、现金股利的治理作用70
第三节 股利决策与投资效率72
一、股利生命周期特征72
二、成长性公司股利决策与投资效率75
三、成熟型公司股利决策与投资效率79
第四章 公司资本结构的动态调整86
第一节 资本结构调整的收益与成本86
一、收益与成本的权衡86
二、资本结构的动态权衡90
第二节 股权集中度与资本结构动态调整92
一、资本结构调整的方向92
二、股权集中度的影响98
第三节 现金股利与资本结构动态调整103
一、股权集中度低的公司103
二、股权集中度高的公司108
第五章 控股股东代理问题与权益资本成本111
第一节 权益资本成本的估计111
一、估计方法111
二、GLS模型的应用116
第二节 控股股东代理问题的影响120
一、代理成本与权益资本成本120
二、控股股东视角的假说分析123
三、数据及实证检验结果126
第三节 现金股利与权益资本成本132
一、现金股利的影响132
二、现金股利与控股股东代理问题的交互影响137
下篇 控股股东市场择时的视角145
第六章 控股股东盈余管理与资本市场效率145
第一节 资本市场有效性145
一、资本市场效率145
二、资本市场异象147
第二节 应计异象149
一、资本市场对盈余构成的识别149
二、应计利润的构成151
第三节 可操控性应计利润的定价检验153
一、Mishkin检验153
二、套利组合检验160
第四节 控股股东与资本市场信息效率163
一、控股股东视角的盈余管理163
二、资本市场信息效率165
第七章 股票市场错误定价与公司投资支出171
第一节 股票市场错误定价的均衡分析171
一、股票价格的高估和低估171
二、模型均衡分析174
第二节 控股股东迎合与公司投资177
一、市场时机与公司投资177
二、控股股东迎合的经验证据182
第三节 过度投资的经验证据187
一、控股股东迎合动机的进一步分析187
二、控股股东迎合与过度投资189
第八章 股权再融资中的市场择时行为197
第一节 股权再融资行为分析197
一、我国上市公司股权再融资政策变迁197
二、股权再融资公司特征分析200
第二节 市场时机与股权再融资204
一、控股股东市场择时行为分析204
二、控股股东市场择时行为检验208
第三节 市场时机的内生性214
一、内生性问题214
二、股权再融资与市场时机的相互作用217
第九章 股价同步性与控股股东市场择时223
第一节 股价同步性及其度量223
一、股价同步性223
二、股价同步性的度量——R2方法228
第二节 盈余管理与股价同步性231
一、控股股东的信息披露策略231
二、股价同步性降低的经验证据234
第三节 股价同步性与股权再融资240
一、控股股东对市场时机的利用240
二、控股股东行为与股价崩盘风险244
第十章 控股股东市场择时的经济后果248
第一节 股权再融资与公司业绩变化248
一、“股权再融资后业绩下降之谜”248
二、公司股权再融资后的业绩表现251
第二节 “机会窗口”融资分析253
一、市场择时与公司业绩253
二、冷发市场与热发市场257
三、控股股东股权稀释的影响260
第三节 股东间财富转移263
一、市场择时与股东间财富转移263
二、股东间财富转移的测度265
三、财富向控股股东转移268
参考文献274
后记307