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第1章 导言1

一、研究背景、意义和思路3

二、文献梳理、评价与启示8

（一）国外关于私募股权基金的基础研究进展8

（二）国内关于私募股权基金的基础研究进展10

（三）关于私募股权基金影响因素研究及其进展12

（四）国内外相关文献的评价与借鉴14

第2章 私募股权基金的基本理论与运作流程17

一、私募股权基金的界定及成立19

（一）私募股权基金的内涵及界定20

（二）私募股权基金的成立方式20

（三）私募股权基金的特点21

二、中国私募股权基金的主要模式及特征22

（一）公司制私募股权投资基金23

（二）信托制私募股权投资基金23

（三）有限合伙制私募股权基金23

（四）“公司＋有限合伙”模式24

（五）“公司＋信托”模式25

（六）母基金（FOF）25

三、中国私募股权基金的运作流程26

（一）私募股权基金的基本运作流程26

（二）私募股权基金运作中的要点28

第3章 中国私募股权投资基金发展回顾与总结33

一、中国私募股权基金的发展历程及评价35

（一）私募股权基金在中国的发展历程36

（二）中国私募股权基金的类型38

（三）中国私募股权基金的组织模式41

（四）私募股权基金在中国的募资状况43

（五）私募股权基金在中国的投资状况44

（六）私募股权基金在中国的退出状况45

（七）中国私募股权基金发展中的问题46

二、中国私募股权基金的最新发展与评价49

（一）政策利好应接不暇，资本涌入募资创历史新高50

（二）投资数据创历史新高，机遇频现刺激“PE2.0时代”开启52

（三）国企混改、跨境并购领域投资激增，北京优势地位难撼54

（四）退出案例数创历史新高，退出方式多元化趋势显现57

三、中国私募股权基金的重要纪事及前景59

（一）中国私募股权基金重要纪事60

（二）中国私募股权基金发展前景60

第4章 中国私募股权基金发展的外部环境建设63

一、中国私募股权基金发展的外部环境基础65

（一）私募股权基金的政策环境65

（二）私募股权基金的法律法规基础68

（三）私募股权基金的科技创新基础71

（四）私募股权基金的经济增长基础71

（五）私募股权资本来源基础72

（六）私募股权基金退出渠道基础73

二、中国私募股权基金发展的外部环境障碍74

（一）中国私募股权基金发展的认知障碍74

（二）中国私募股权基金发展的法律法规障碍76

（三）中国私募股权基金发展的创新机制障碍78

（四）中国私募股权基金发展的金融手段障碍79

第5章 中国私募股权中的法制和政策问题81

一、私募股权基金的法律特征及法律适用83

（一）私募股权基金的法律特征84

（二）私募股权基金的法律组织形式85

（三）私募股权的有关法律适用88

二、中国私募股权投资中的法律障碍91

（一）投资主体的准入资格91

（二）私募股权的退出机制92

（三）私募股权的监管效力92

（四）对赌协议的判定问题93

（五）私募股权的信息披露问题94

三、中国私募股权投资的政策环境94

（一）发展私募股权的有利环境95

（二）发展私募股权的不利环境96

第6章 中国私募股权中的资金实力与项目质量99

一、中国2015年各私募基金规模一览101

二、私募股权基金的实力评判标准107

（一）评价标准1：收益风险综合水平108

（二）评价标准2：团队及研发实力109

（三）评价标准3：内部治理水平110

三、评判机制的建立标准111

（一）打造最客观评价机制111

（二）持续报道彰显影响力112

四、中国私募股权基金寻求优质投资项目源的问题112

（一）项目寻找与评估113

（二）投资项目的问题与风险118

第7章 中国私募股权中的退出渠道问题121

一、私募股权基金的退出渠道分类123

（一）首次公开发行上市123

（二）兼并收购126

（三）股份回购131

（四）融资型反向收购132

（五）破产清算133

二、各种退出渠道的退出流程135

（一）中国私募股权通过首次公开发行上市退出的流程136

（二）中国私募股权通过股份回购方式退出的流程139

（三）中国私募股权通过融资型反向收购退出的流程140

（四）中国私募股权通过破产清算退出的流程140

三、各种退出渠道的优劣比较及相关问题144

第8章 中国私募股权中的资产证券化问题147

一、关于资产证券化的界定149

二、私募中的资产证券化配置与我国现状151

（一）资产证券化在私募中的流程151

（二）中国私募资产证券化的历史及现状153

三、资产证券化与私募股权的联系与意义155

（一）资产证券化与私募股权在特殊情况下可能融合155

（二）资产证券化与私募股权在的主要区别156

（三）资产证券化不足对私募股权基金发展的掣肘157

四、私募股权证券化的特征、弊端及解决方法161

（一）私募股权证券化的特征162

（二）私募股权证券化的弊端163

（三）相关问题的解决方法164

第9章 中国私募股权基金的法律监管问题165

一、政府监管市场的理论依据167

（一）市场调节与市场失灵167

（二）市场失灵与政府监管168

（三）市场调节与政府监管169

二、中国私募股权基金监管的必要性分析170

（一）中国私募股权基金的特殊属性和历程170

（二）中国私募股权市场特点分析173

三、中国私募股权基金的监管现状分析175

（一）基金募资阶段的监管176

（二）基金投资阶段的监管180

（三）基金退出阶段的监管182

第10章 私募股权基金发展的国际比较和经验借鉴187

一、中西方私募股权发展比较189

（一）私募股权基金发展的中外历史环境对比190

（二）中外私募股权基德金资金规模及其来源比较192

（三）中外私募股权基金的投资方向及差异比较195

（四）中外私募股权基金退出方式的比较196

（五）中外私募股权基金组织形式的差异及比较197

（六）中外私募股权基金法律政策差异及比较199

二、发达国家私募股权基金发展经验借鉴201

（一）积极拓宽融资渠道202

（二）科学高效地选择投资方向202

（三）不断完善国家法规政策体系203

（四）加强对专业化人才的激励制度204

（五）不断创新私募基金的组织形式204

第11章 大力发展中国私募股权基金产业的建议205

一、加快发展中国私募股权基金具有重大意义207

（一）有利于推动各类型企业的制度变革208

（二）有利于提升中国经济的整体运行效率209

（三）有利于提升中国在全球经济中的影响力209

二、完善私募股权基金发展的外部环境210

（一）完善私募股权基金法律法规制度体系210

（二）完善税收制度的政策导向作用211

（三）完善私募股权基金产权交易市场213

（四）加速构建多层次资本市场214

（五）培养专业基金管理人，提高管理水平215

（六）适度开放养老金和保险公司资金投资私募股权基金215

三、改进私募股权基金内部运作体制和运作模式216

（一）公司化私募股权基金217

（二）拓展公众融资渠道218

（三）重拾科学管理使命218

（四）适度转向债权投资219

（五）寻求新的退出渠道220

（六）筹建私募股权公司221

附录1 私募股权主要法律法规名录223

附录2 《中华人民共和国证券投资基金法》（2015）225

参考文献260

后记264