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第1篇 导论3

第1章 股份有限公司3

企业的四类组织形式4

公司的所有权与控制权9

股票市场12

第2章 财务报表分析介绍16

财务信息的披露17

资产负债表18

利润表23

现金流量表27

其他财务报表信息30

会计操纵31

第3章套利与财务决策38

成本和收益的估值39

利率与货币时间价值42

现值与净现值决策法则44

套利与一价定律49

无套利与证券价格50

风险的价格56

存在交易费用时的套利61

第2篇 财务工具69

第4章 货币时间价值69

时间线70

时间移动的三条规则71

复利的效力：一个应用75

系列现金流的估值76

系列现金流的净现值78

永续年金、年金以及其他特殊形式的现金流80

运用电子数据表程序解题89

求解除现值或终值以外的其他变量91

第5章 利率103

利率报价和调整利率104

利率的决定因素109

风险和税收114

资本的机会成本117

附录 连续复利利率与现金流121

第6章 投资决策法则123

NPV与独立项目124

可选择的决策法则125

互斥投资机会133

资源约束条件下的项目选择138

第3篇 估值的基础147

第7章 资本预算基本原理147

预测收益148

确定自由现金流和NPV155

项目分析163

附录MACRS折旧171

第8章 债券估值173

债券的现金流、价格和收益174

债券价格的动态特性178

收益曲线与债券套利184

公司债券187

附录 远期利率196

第9章股票估值200

股价、回报率与投资期限201

红利折现模型204

总支付和自由现金流估值模型210

基于可比公司的估值215

信息、竞争和股票价格219

第4篇 风险与回报233

第10章 资本市场与风险的定价233

对风险和回报率的初步考察234

风险和回报的常用计量方法236

股票和债券的历史回报率239

风险和回报率的历史权衡245

共同风险与独立风险248

股票投资组合的分散化250

估计期望回报率255

风险和资本成本258

资本市场效率260

第11章 最优投资组合的选择267

投资组合的期望回报率268

有两只股票的投资组合的波动率270

大投资组合的波动率275

风险与回报率：选择有效投资组合278

无风险储蓄和借款287

有效投资组合与资本成本291

第12章 资本资产定价模型302

市场投资组合的有效性303

确定风险溢价307

市场组合313

确定贝塔317

CAPM的扩展320

实践中的CAPM324

第13章 可选择的系统风险模型335

市场组合的有效性336

正阿尔法的启示340

风险的多因素模型342

期望回报率的特征变量模型348

实践中使用的资产定价方法352

第5篇 资本结构359

第14章 完美市场中的资本结构359

股权融资与债务融资360

MM第一定理：财务杠杆、套利与公司价值363

资本结构谬论375

MM：超越定理之外378

第15章 债务和税收384

利息抵税385

估计利息税盾387

资本重整以获取利息税盾391

个人所得税394

有税时的最优资本结构399

第16章 财务困境、管理者激励和信息412

完美市场中的违约和破产413

破产成本与财务困境415

财务困境成本和公司价值419

最优资本结构：权衡理论421

对债权人的剥夺：杠杆的代理成本423

对管理者的激励：财务杠杆的代理收益427

代理成本和权衡理论430

不对称信息与资本结构432

资本结构：底线438

第17章 股利政策445

向股东分派446

支付红利和回购股票的比较449

红利的纳税劣势454

红利捕获与税收客户效应457

支出还是保留现金461

股利政策的信号传递466

股票股利、股票分割与分拆470

第6篇 估值481

第18章 资本预算与有杠杆估值481

本章概述482

加权平均资本成本法483

调整现值法487

股权现金流法490

基于项目的资本成本493

其他杠杆政策与APV法497

融资的其他效应500

资本预算高级专题503

附录 基础与更多细节516

第19章 估值与财务建模520

使用可比公司数据估值521

经营规划523

构建财务模型526

估计资本成本532

投资估值534

敏感性分析540

附录 补偿管理者544

第7篇 期权549

第20章 金融期权549

期权的基本知识550

到期日的期权支付553

（看跌期权）卖权—（看涨期权）买权平价关系561

影响期权价格的因素562

提前执行期权564

期权与公司理财568

第21章 期权定价576

二项式期权定价模型577

布莱克-斯科尔斯期权定价模型584

风险中性概率593

期权的风险和回报率596

风险债务的贝塔598

第22章 实物期权603

实物期权与金融期权604

决策树分析605

延迟投资机会的期权607

增长期权611

放弃期权616

应用：期限不同的互斥投资决策619

经验法则621

附录 计算按揭贷款利率627

第8篇 长期融资633

第23章 股权资本的融资机制633

私募公司的股权融资634

首次公开招股发行638

股票增发650

第24章 债务融资658

公司债务659

其他类型的债务664

债券的保护性条款667

债券的偿付条款667

第25章 租赁676

租赁的基本知识677

租赁的会计、税收及法律后果682

租赁决策686

选择租赁的理由692

第9篇 短期融资701

第26章 营运资本管理701

营运资本概述702

商业信用704

应收账款管理707

应付账款管理709

存货管理711

现金管理712

第27章 短期财务计划720

短期融资需求预测721

匹配原则726

银行贷款短期融资728

商业票据短期融资730

短期抵押贷款融资731

第10篇 公司理财专题739

第28章 兼并与收购739

并购的背景和历史趋势740

市场对并购的反应741

并购的动因743

并购的过程748

并购的防御策略752

谁获得了并购的增加值756

第29章 公司治理764

公司治理和代理成本765

董事会的监督766

补偿政策767

管理代理冲突769

监管772

全球范围内的公司治理776

公司治理的权衡781

第30章风险管理783

保险784

商品价格风险790

汇率风险796

利率风险805

第31章 国际公司理财819

国际整合资本市场820

外币现金流的估值821

估值和国际税收825

分割的国际资本市场826

有汇兑风险时的资本预算829

关键术语835