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第1章 企业财务报表分析概论1

1.1 信息不对称与财务报表分析1

1.1.1 财务报表分析内涵、起源和发展1

1.1.2 信息不对称与会计信息披露3

1.1.3 会计信息质量与会计制度和外部审计制度4

1.1.4 会计信息不对称与财务报表分析6

1.2 传统财务报表分析的特征和缺陷8

1.2.1 传统财务报表分析的特征8

1.2.2 传统财务报表分析的局限性和缺陷9

1.3 企业价值创造能力理论分析11

1.3.1 企业真实经济收益与经济增加值11

1.3.2 企业价值创造能力指标12

1.3.3 企业价值创造能力分析的决策相关性13

1.4 企业价值创造能力指标的影响因素和缺陷14

1.4.1 企业价值创造能力指标的影响因素14

1.4.2 企业总资产盈利能力指标的影响因素16

1.4.3 价值创造能力指标的缺陷17

1.5 价值视角下财务报表分析的基本框架18

1.5.1 企业经营环境与经营战略分析19

1.5.2 会计信息可靠性分析19

1.5.3 以价值创造能力为核心的财务分析体系19

思考题22

第2章 财务报表分析主体、信息源和分析方法23

2.1 财务报表分析主体、分析目的与信息需求23

2.1.1 外部分析主体、分析目的和信息需求23

2.1.2 内部分析主体、分析目的和信息需求26

2.2 财务报表分析的信息源26

2.2.1 公开披露的财务报告信息26

2.2.2 基本财务报表及补充信息27

2.2.3 公开披露的其他信息37

2.2.4 未公开披露的企业内部信息资料40

2.2.5 财务报告信息的局限性与信息源的扩展40

2.3 财务报表分析方法43

2.3.1 比较分析法43

2.3.2 比率分析法46

2.3.3 结构分析法48

2.3.4 因素分析法49

思考题53

第3章 企业经营环境与企业战略分析55

3.1 企业经营环境与企业战略分析的意义55

3.1.1 企业经营环境与企业战略的内涵55

3.1.2 企业经营环境与企业战略分析的意义55

3.2 宏观经济环境分析57

3.2.1 宏观经济运行分析57

3.2.2 宏观经济政策分析58

3.3 行业分析60

3.3.1 行业盈利性分析60

3.3.2 行业经营风险分析64

3.3.3 行业发展前景分析66

3.4 企业战略分析67

3.4.1 企业竞争战略分析67

3.4.2 企业发展战略分析70

思考题71

第4章 会计信息可靠性分析73

4.1 会计信息可靠性的理论分析73

4.1.1 会计信息可靠性缺失的原因分析73

4.1.2 会计信息可靠性分析的核心74

4.2 会计信息操纵和粉饰的动机和主要形式74

4.2.1 会计信息操纵和粉饰的动机74

4.2.2 会计信息操纵和粉饰的主要形式75

4.3 会计信息操纵和粉饰的途径和手段76

4.3.1 滥用会计政策和会计估计76

4.3.2 虚构经济交易或事实79

4.3.3 隐瞒经济交易或事实80

4.3.4 异常的经济交易或事项82

4.3.5 在报表附注中掩饰交易或事实83

4.4 会计信息操纵和粉饰的迹象识别84

4.4.1 环境分析法84

4.4.2 财务报告分析法85

4.5 财务报表项目会计操纵识别和调整87

4.5.1 资产类项目会计操纵识别88

4.5.2 负债类项目会计操纵与识别97

4.5.3 收益类项目会计操纵与识别97

4.5.4 消除会计信息失真的基本方法100

思考题101

第5章 资金筹集与资本结构分析103

5.1 价值视角下筹资规模合理性分析103

5.1.1 筹资规模适应性评价103

5.1.2 筹资规模适度性评价104

5.2 价值视角下企业资金结构合理性分析104

5.2.1 资金结构的概念104

5.2.2 资金结构对企业价值创造能力的影响分析104

5.3 价值视角下的企业负债分析108

5.3.1 总负债结构分析109

5.3.2 企业流动负债分析110

5.3.3 企业非流动负债分析116

5.4 价值视角下的企业所有者权益分析119

5.4.1 所有者权益结构与股东财富价值真实性分析120

5.4.2 留存收益相对规模分析121

5.4.3 所有者权益内部的股东持股构成分析122

思考题122

第6章 企业资产价值贡献分析123

6.1 资产价值贡献的理论分析123

6.1.1 资产对企业价值创造能力的影响123

6.1.2 企业资产价值贡献概念的引入125

6.1.3 评价企业资产价值贡献应注意的问题126

6.2 企业流动资产的价值贡献分析128

6.2.1 货币资金和交易性金融资产价值贡献分析128

6.2.2 商业债权的价值贡献分析130

6.2.3 预付账款、其他应收款价值贡献分析137

6.2.4 存货价值贡献分析139

6.2.5 流动资产总体价值贡献分析145

6.3 非流动资产价值贡献分析148

6.3.1 固定资产的价值贡献分析148

6.3.2 无形资产的价值贡献分析156

6.3.3 长期股权投资价值贡献分析160

6.3.4 其他非经营性长期资产价值贡献分析166

6.3.5 非流动资产总体价值贡献分析171

6.4 企业整体资产价值贡献分析175

6.4.1 总资产规模与利用效率分析175

6.4.2 总资产结构合理性分析177

思考题180

第7章 企业盈利能力分析181

7.1 企业盈利能力信息相关性与传统评价指标181

7.1.1 企业盈利能力信息的决策相关性181

7.1.2 企业盈利能力的传统评价指标182

7.2 企业报表利润质量的评价要素186

7.2.1 利润的持久性或稳定性186

7.2.2 报表利润的收现性187

7.2.3 报告利润对应流入资产质量188

7.3 利润来源结构分析188

7.3.1 企业利润表的利润层次189

7.3.2 盈利来源结构分析191

7.3.3 盈利结构理论与盈利来源分析192

7.3.4 利润结构与利润质量案例分析196

7.4 企业主营业务利润的形成过程和变动趋势分析198

7.4.1 主营业务收入分析198

7.4.2 主营业务成本201

7.4.3 SG＆A和经营资产减值损失202

7.4.4 企业主营业务盈利变动趋势分析206

7.5 企业盈利收现性分析215

7.5.1 企业净利润收现性分析216

7.5.2 企业经营活动利润收现性分析217

7.5.3 企业投资活动利润收现性分析223

7.6 价值视角下经营业务盈利能力理论分析226

7.6.1 经营业务盈利能力与价值创造能力关系分析226

7.6.2 传统经营业务盈利能力指标的缺陷228

7.6.3 传统经营业务盈利能力指标的改进230

7.7 企业主营业务盈利能力及变动趋势分析235

7.7.1 当前企业主营业务盈利能力分析235

7.7.2 企业主营业务盈利能力变动趋势分析240

思考题245

第8章 企业偿债能力与财务预警分析247

8.1 企业偿债能力分析概述247

8.1.1 企业偿债能力分析的会计信息相关性247

8.1.2 企业偿债能力分析的内容248

8.2 企业短期偿债能力分析249

8.2.1 企业短期偿债能力的影响因素分析249

8.2.2 企业短期偿债能力的定量分析252

8.3 企业长期偿债能力分析257

8.3.1 企业长期偿债能力的分析视角258

8.3.2 企业长期偿债能力的定量分析259

8.3.3 影响长期偿债能力的表外因素263

8.4 企业财务危机预警分析264

8.4.1 单变量分析模型264

8.4.2 多变量分析模型266

思考题269

第9章 企业增长能力分析271

9.1 企业增长能力分析概述271

9.1.1 企业增长能力的内涵271

9.1.2 企业增长能力的决策相关性272

9.1.3 企业增长能力分析的内容272

9.2 企业实际增长能力指标分析273

9.2.1 股权价值增长指标274

9.2.2 净利润增长指标276

9.2.3 销售增长指标278

9.2.4 资产增长和质量指标280

9.2.5 技术投入指标281

9.3 企业增长能力的表外因素分析282

9.4 企业持续增长能力分析284

9.4.1 可持续增长能力的涵义284

9.4.2 可持续增长率的保守估计：内部增长率284

9.4.3 可持续增长率285

9.4.4 可持续增长率分析与经营管理决策相关性287

思考题290

第10章 企业现金流量分析291

10.1 企业现金流量分析概述291

10.1.1 企业现金流量表的作用291

10.1.2 企业现金流量分析的决策相关性292

10.2 各类经济活动现金流量的特征293

10.2.1 经营活动现金流量的特征293

10.2.2 投资活动现金流量特征294

10.2.3 筹资活动现金流量特征295

10.3 企业现金流量整体综合分析296

10.3.1 企业整体现金流转情况的综合判断296

10.3.2 企业现金流量的结构分析299

10.4 企业现金流量的具体分析302

10.4.1 经营活动现金流量分析302

10.4.2 投资活动现金流量分析305

10.4.3 筹资活动现金流量分析310

10.4.4 现金流量表补充资料和附注分析313

10.5 企业各类经济活动现金流量变动分析314

10.5.1 比较现金流量表314

10.5.2 经营活动流量变动分析316

10.5.3 投资活动流量变动分析318

10.5.4 筹资活动流量变动分析319

思考题320

第11章 财务报表综合分析321

11.1 财务报表综合分析的意义321

11.2 企业绩效评价321

11.2.1 沃尔分析法322

11.2.2 企业绩效综合评价指标体系324

11.3 经营目标与环节相互关联的综合分析325

11.3.1 杜邦财务分析体系325

11.3.2 杜邦财务分析体系的局限性与改进329

思考题333

参考文献335