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第一章 证券投资市场概述1

第一节 证券投资概述2

一、什么是证券投资2

二、证券投资的收益4

三、证券投资的风险5

四、风险偏好分析与测试7

五、虚拟投资与实物投资10

第二节 证券投资产品简述11

一、权益资产证券11

二、固定收益证券13

三、金融衍生证券14

第三节 证券发行市场与交易市场15

一、证券发行市场15

二、证券交易市场17

三、证券中介机构20

第四节 我国证券板块结构21

一、主板市场发展简述21

二、中小板市场发展现状与特征25

三、创业板市场发展现状与特征26

四、三板市场29

第五节 新股申购与证券交易机制29

一、新股申购流程与申购技巧29

二、二级市场交易流程32

三、证券发行定价方法34

四、交易价格形成机制37

本章小结41

思考与练习41

第二章 证券市场操作策略43

第一节 证券市场选股策略44

一、买蓝筹股44

二、买低市盈率股46

三、买高成长股46

四、买政策股47

五、买概念股48

六、买超跌股48

第二节 投资风险规避常用方法49

一、分段获利法49

二、顺势投资法49

三、赚10%计划法50

四、进三退一制胜法50

五、加码买进摊平法51

第三节 牛市与熊市操作方式51

一、牛市及其特征51

二、熊市及其特征52

三、牛市市场操作要点53

四、熊市市场操作要点54

第四节 证券投资短线操作策略56

一、短线的概念及特征56

二、短线选股标准57

三、短线操作要点58

四、短线看盘技巧59

五、不同市场态势的短线操作61

第五节 证券投资中长线操作策略62

一、中长线投资理念62

二、中长线选股原则64

三、中长线选股方法64

第六节 散户操盘策略65

一、股市八大真理65

二、炒股经典套路66

三、工薪族炒股要则67

第七节 庄家操盘策略69

一、庄家操盘五部曲69

二、庄家骗术识别70

三、如何把握庄家的操作方向71

第八节 股市术语与俗语73

一、描述市场盘面的术语与俗语73

二、描述市场态势的术语与俗语74

三、描述市场操作手法的术语与俗语75

本章小结76

思考与练习77

第三章 证券投资工具的特性79

第一节 货币市场投资工具80

一、短期国债80

二、可转让定期存单81

三、商业票据83

四、银行承兑汇票84

五、回购协议85

六、欧洲美元86

七、我国票据市场发展现状与趋势86

第二节 资本市场固定收益投资工具90

一、中长期国债90

二、联邦机构债券91

三、市政债券92

四、公司债券与企业债券94

五、可转换债券97

六、资产证券化债券98

第三节 资本市场权益证券投资工具104

一、普通股股票104

二、优先股股票107

三、投资基金109

四、金融衍生证券109

本章小结109

思考与练习110

第四章 投资基金操作策略113

第一节 证券投资基金概述114

一、投资基金基本概念114

二、投资基金分类115

三、美国投资基金发展简介120

四、我国证券投资基金发展与现状121

第二节 投资基金性质与收益风险特征123

一、股票基金124

二、债券基金129

三、货币基金131

四、混合基金133

五、保本基金133

六、对冲基金136

七、ETF基金137

第三节 基金的申购、交易与赎回139

一、开放式基金的认购、申购与赎回139

二、封闭式基金的认购与交易143

第四节 基金资产配置与优选基金策略144

一、基金投资平衡原则144

二、基金投资组合策略145

三、基金资产配置理念147

四、优选基金一般方法148

本章小结150

思考与练习151

第五章 证券投资的基本分析153

第一节 证券投资基本分析概述154

一、什么是基本分析法154

二、证券投资分析的必要性155

三、基本分析的三个层面155

第二节 证券投资宏观环境分析156

一、国际政治经济环境分析156

二、国民经济发展现状分析158

三、国家宏观经济政策分析161

四、经济发展周期与证券市场分析164

第三节 证券投资的中观分析——行业分析166

一、行业分析的必要性概述166

二、行业增长的经济周期性167

三、行业的市场垄断竞争性169

四、行业成长生命周期特性171

第四节 证券投资的微观分析——公司分析175

一、公司经营状况分析175

二、公司财务报表简介177

三、财务报表分析要点182

四、财务报表比率分析法183

五、公司经营分析案例191

本章小结196

思考与练习197

第六章 技术分析理论与K线分析199

第一节 技术分析概述200

一、技术分析的概念200

二、技术分析要素工具201

三、技术分析方法分类203

第二节 技术分析理论概述204

一、随机漫步理论204

二、循环周期理论204

三、道氏理论206

四、波浪理论208

五、相反理论212

第三节 技术分析的图形分析213

一、K线基本形态213

二、单日K线价格信息内涵215

三、多K线组合信息分析217

第四节 股价反转形态辨识223

一、头肩顶（底）反转形态223

二、双重顶（底）反转形态225

三、潜伏顶（底）反转形态227

四、单日（双日）反转形态228

五、V形反转形态229

六、喇叭形反转形态230

七、岛形反转形态231

第五节 股价整理形态辨识232

一、三角形整理形态233

二、楔形整理形态235

三、矩形整理形态237

四、旗形整理形态238

五、蝶形整理形态239

六、价格跳空缺口240

第六节 趋势线、支撑线、压力线和价格轨道线242

一、趋势线242

二、支撑线与压力线244

三、价格轨道线245

本章小结247

思考与练习248

第七章 证券投资技术指标分析249

第一节 技术指标分析方法概述250

一、什么是技术指标250

二、技术指标研判技术251

三、技术指标分析的不足251

第二节 技术分析常用指标252

一、MA移动平均线252

二、RSI相对强弱指数254

三、KDJ随机指数256

四、MACD平滑异同移动平均线258

五、BIAS乖离率260

六、OBV能量潮261

第三节 结构复杂技术指标262

一、人气意愿指标（ARBR）262

二、动向指数（DMI）264

三、抛物线转向（SAR）267

第四节 大盘分析技术指标269

一、腾落指数（ADL）269

二、涨跌比率（ADR）270

三、超买超卖线（OBOS）272

本章小结273

思考与练习274

第八章 有效市场理论及市场异象275

第一节 有效市场假说的概念276

一、有效市场假说的产生276

二、有效市场理论277

三、有效市场理论的基本要点277

第二节 市场有效性与有效市场分类278

一、市场有效性278

二、有效市场分类278

三、有效市场分类的理论实践意义280

第三节 有效市场理论的检验282

一、弱式有效市场的检验282

二、半强式有效市场的检验284

三、强式有效市场的检验286

四、有效市场理论的启示287

第四节 证券市场EMH异象289

一、EMH充分条件的质疑289

二、整体市场中的异象289

三、市场交易中的异象290

四、市场定价中的异象291

五、封闭式基金之谜293

第五节 分形市场假说293

一、分形市场理论的形成293

二、分形市场假说的主要观点294

第六节 我国股市有效性检验研究综述295

一、我国股市尚未达到弱式有效295

二、我国股市已达到弱式有效295

三、改善我国证券市场有效性的路径296

本章小结296

思考与练习297

第九章 证券估值理论与方法299

第一节 固定收益证券估值300

一、债券价值模型300

二、债券估值要素302

三、马尔基尔定律304

四、债券收益计算307

五、债券风险分析313

第二节 债券的利率期限结构317

一、资本风险和收入风险317

二、利率期限结构和收益率曲线318

三、利率期限结构理论319

四、收益率曲线作图323

第三节 股票估值理论方法327

一、红利现金流折现模型327

二、市盈率比率估值模型331

三、多阶段红利折现模型333

四、自由现金流折现模型338

本章小结340

思考与练习341

第十章 资本结构理论与实证343

第一节 早期资本结构理论344

一、资本结构理论344

二、净收益理论345

三、净经营收益理论347

四、传统折中理论348

第二节 现代资本结构理论的发展350

一、现代资本结构理论350

二、新现代资本结构理论359

三、资本结构理论的意义与局限性361

第三节 资本结构动态权衡理论实证研究362

一、目标资本结构的重要性实证362

二、资本结构调整成本的阻碍效应实证364

三、资本结构调整的不对称性实证366

本章小结367

思考与练习368

第十一章 投资组合原理与方法369

第一节 证券投资组合概述370

一、投资组合基本概念370

二、马柯维茨投资组合思想371

三、证券组合风险分散分析373

四、投资组合理论的研究发展375

第二节 有效集与组合最优化思路376

一、证券组合的可行域376

二、证券组合最小方差集378

三、马柯维茨组合有效集379

四、线性有效边缘与分离定理379

五、两基金定理与单基金定理381

六、基于效用最大化的最优组合382

第三节 证券组合最优化模型385

一、两种证券组合优化385

二、N种证券组合允许卖空基本模型387

三、限制卖空证券组合模型389

第四节 证券投资组合模型最优解389

一、组合最优解的虚拟无差异曲线方法389

二、基本组合最优解的虚拟无差异曲线法390

三、存在无风险证券的基本组合最优解391

四、非卖空条件下最优组合求解392

五、风险型和保守型组合最优化改进方法392

第五节 投资组合理论实证概述394

一、基于交易费用和流动性的投资组合研究394

二、基于风格投资的投资组合研究395

三、基于连续时间的长期投资组合研究395

四、基于VaR的投资组合研究396

本章小结397

思考与练习398

第十二章 资本资产定价模型及应用401

第一节 资本资产定价基本内涵402

一、CAPM的产生及概念402

二、CAPM的意义403

三、CAPM应用概述403

四、CAPM的评价405

第二节 CAPM推导405

一、CAPM的假设405

二、最优的市场组合406

三、资本市场线407

四、证券市场线410

五、β系数的含义414

六、CAPM的实践意义415

第三节CAPM特征线模型416

一、证券特征线：证券与市场组合关联模型416

二、基于CAPM的特征线417

三、α系数：实际期望与CAPM定价偏差418

四、有效组合与无效组合风险比较419

第四节 CAPM的应用420

一、资产定价421

二、绩效评价422

三、基于β域的证券组合425

本章小结426

思考与练习427

第十三章 套利定价理论及应用429

第一节 因素模型与最优组合430

一、单因素模型430

二、单因素模型的期望与方差431

三、多因素模型的期望与方差432

四、纯因素模型433

五、基于因素模型的资产组合最优化434

六、因素模型的计算优势与信息失真435

第二节 套利原理与套利组合435

一、套利原理与因素模型436

二、套利组合方程436

三、套利组合性质437

第三节 套利定价模型与CAPM比较438

一、套利机会存在性分析438

二、单因素套利定价模型439

三、多因素套利定价模型441

四、套利定价模型的应用441

五、APT与CAPM的一致性442

本章小结443

思考与练习444

第十四章 投资组合的管理理论与方法447

第一节 权益资产组合管理448

一、消极管理权益资产组合448

二、积极管理权益资产组合449

三、风格差异资产组合管理453

第二节 债券资产组合管理457

一、债券组合管理的久期原理457

二、债券组合管理的凸性原理460

三、债券组合的久期与凸性免疫策略462

四、消极与积极的债券组合管理策略464

第三节 投资组合业绩衡量与评估466

一、资产组合收益率计算比较466

二、资产组合风险量度的选择469

三、夏普业绩评估法470

四、特纳业绩评估法472

五、詹森业绩评估法473

第四节 基金选择能力与债券业绩评价474

一、基金市场股票选择能力474

二、基金市场时机选择能力476

三、债券组合业绩评估477

本章小结479

思考与练习480

参考文献482