我国银行间货币市场利率研究 兼论货币市场基准利率的选择PDF|Epub|txt|kindle电子书版本网盘下载

我国银行间货币市场利率研究 兼论货币市场基准利率的选择PDF格式电子书版下载

注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具

第一章　导言1

一、问题的提出1

二、选题的意义3

三、研究思路、研究内容与研究方法5

四、主要结论、创新之处与未来研究方向8

第二章　利率决定与利率结构理论综述13

一、利率决定理论概述13

二、利率结构理论综述16

三、中央银行的流动性管理与同业市场的关系综述24

四、我国市场利率结构与基准利率选择的研究现状28

五、小结37

第三章　我国银行间货币市场的发展与市场利率体系的特点40

一、我国银行间货币市场的发展40

二、我国货币市场的主要特征48

三、我国市场利率体系的特点及基准利率的可能选择标准52

四、小结59

第四章　我国中央银行利率与银行间货币市场利率的关系61

一、我国中央银行的再贷款利率与同业拆借利率的关系61

二、中央银行的回购利率与银行间债券回购利率的关系73

三、小结79

第五章　我国银行间同业拆借市场的利率决定与期限结构分析81

一、我国同业拆借利率的决定因素81

二、预期理论与同业拆借利率期限结构88

三、风险升水与同业拆借利率期限结构96

四、同业拆借利率期限结构对经济增长的预测作用104

五、小结107

第六章　我国银行间债券回购市场的利率决定与期限结构分析110

一、我国银行间债券回购利率的决定因素110

二、预期理论与银行间债券回购利率的期限结构115

三、风险升水与银行间债券回购利率的期限结构120

四、银行间债券回购利率期限结构对经济增长的预测作用127

五、小结129

第七章　我国银行间同业拆借利率与债券回购利率的相关关系130

一、货币市场一体化与金融深化130

二、银行间同业拆借利率与债券回购利率之间的相关性133

三、银行间同业拆借利率和债券回购利率的利差与风险升水138

四、同业拆借市场风险高于银行间债券回购市场的原因分析144

五、小结145

第八章　基准利率的选择与我国货币政策的利率传导效率148

一、我国货币政策的传导工具概述148

二、货币市场利率对货币政策传导作用的国际经验152

三、我国货币政策利率到市场利率的传导渠道157

四、我国银行间货币市场利率对实体经济的传导效率163

五、合理选择基准利率、提高我国货币政策利率传导效率的思考174

六、小结176

参考文献180

后记189

图1.1　研究思路图（技术路线图）6

图4.1 同业拆借利率与中央银行再贷款利率、超额存款准备金利率的比较70

图4.2　我国同业拆借市场各利率期限交易量变化71

图4.3 中央银行公开市场操作的回购利率与银行间债券回购市场利率的比较77

图4.4　银行间债券回购利率与中央银行再贷款利率、超额存款准备金利率的比较79

图5.1 同业拆借市场各期限利率的变化92

图5.2 同业拆借市场各期限利率与1周利率的利差变化92

图5.3　同业拆借市场1周利率变化的条件方差98

图5.4　同业拆借利率期限结构、存款利率和通货膨胀率对相关冲击的动态反应103

图5.5　超前2期的经济增长率与同业拆借利率期限结构106

图6.1　银行间债券回购市场各期限利率的变化117

图6.2　银行间债券回购市场各期限利率与1周利率的利差变化117

图6.3　银行间债券回购市场1周利率变化的条件方差122

图6.4　银行间债券回购利率期限结构、存款利率和通货膨胀率对相关冲击的动态反应126

图6.5　超前2期的经济增长率与银行间债券回购利率期限结构127

图7.1　相同期限的同业拆借利率与银行间债券回购利率的比较135

图7.2　相同期限的同业拆借利率和银行间债券回购利率的条件方差142

图7.3　1周同业利率的拆借量与上交所股票交易额的变化145

图8.1 中央银行公开市场操作的回购利率与银行间债券回购利率161

图8.2 真实GDP与潜在GDP164

图8.3　银行间债券回购利率、M2增长率、GDP缺口（yl）和CPI对相关冲击的动态反应171

表3.1　近年来我国银行间货币市场交易量情况41

表3.2　银行间债券回购市场的交易情况48

表3.3　20世纪80年代以来美国货币市场主要利率的比较54

表3.4　1996—2006年我国主要利率的比较57

表4.1 中央银行对金融机构贷款占央行资产的比重66

表4.2　1周同业拆借利率和20天中央银行再贷款利率的单位根检验72

表4.3 同业拆借利率和中央银行再贷款利率协整方程残差的单位根检验72

表4.4 中央银行的回购利率和银行间债券回购市场利率的因果检验78

表5.1 同业拆借利率决定因素的单位根检验86

表5.2　同业银行间利率决定因素回归方程的统计特征87

表5.3　同业拆借利率分期限统计93

表5.4　各期限同业拆借利率与1周利率利差的均值与标准差93

表5.5　同业拆借利率及利差的单位根检验95

表5.6　同业拆借利率期限结构检验95

表5.7　1周同业拆借利率水平的GARCH（1,1）97

表5.8 同业拆借利率方程的ARCH-LM检验结果98

表5.9　同业拆借利率的风险升水与期限结构99

表5.10　同业拆借利率与利差变动的方差分解104

表5.11 同业拆借期限结构对GDP增长率的预测107

表6.1　银行间债券回购利率决定因素回归方程的统计特征113

表6.2　银行间债券回购市场分机构统计114

表6.3　银行间债券回购利率分期限统计116

表6.4　各期限银行间债券回购利率与1周利率利差的均值与标准差118

表6.5　银行间债券回购利率及利差的单位根检验119

表6.6　银行间债券回购利率期限结构检验119

表6.7 银行间债券回购市场1周利率的GARCH（1,1）121

表6.8　银行间债券回购利率方程的ARCH-LM检验结果121

表6.9　银行间债券回购利率的风险升水与期限结构123

表6.10　银行间债券回购利率和利差的方差分解126

表6.11　银行间债券回购利率期限结构对GDP增长率的预测128

表7.1　相同期限的同业拆借利率与银行间债券回购利率的相关系数136

表7.2 1周同业拆借利率和银行间债券回购利率的平稳性检验137

表7.3　1周同业拆借利率与银行间债券回购利率协整方程残差的单位根检验137

表7.4　相同期限的同业拆借利率与银行间债券回购利率的利差统计139

表7.5　利差与风险升水、交易量的回归结果143

表8.1　全球主要国家回购操作在货币政策中的运用153

表8.2　主要国家回购操作的基本特征155

表8.3　2000年以来中央银行的回购操作158

表8.4　我国债券回购交易的基本情况159

表8.5 中央银行的回购利率与银行间债券回购利率的因果检验161

表8.6 同业拆借利率、银行间回购利率与存贷款利率的因果检验163

表8.7 利率规则值与实际值、GDP缺口与CPI165

表8.8　各利率的货币政策反应函数166

表8.9　银行间债券回购利率与宏观经济变量关系的VAR估计结果167

表8.10　货币政策冲击的影响172

表8.11 同业拆借利率与银行间债券回购利率的优势比较175