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1衍生性商品导论1

第一节 衍生性商品的定义3

第二节 衍生性商品的种类5

第三节 衍生性商品的功能及特性8

第四节 财务工程与金融创新12

实务专栏1-1衍生性商品避险？涉险？因人而异17

实务专栏1-2发挥衍生性商品正面功能，运用财务工程降低风险19

基础篇29

2选择权导论29

第一节 选择权历史29

第二节 选择权专有名词介绍30

第三节 选择权日常生活实例39

第四节 几种与选择权相关的产品42

实务专栏2-1怡富日本美元还本收益基金45

实务专栏2-2台湾茂矽发行台湾股价指数连动公司债募集快速47

3选择权价格及价格上下限55

第一节 影响选择权价格的因素55

第二节 选择权到期时价值58

第三节 选择权到期前价值60

第四节 买权价格上下限65

第五节 卖权价格上下限69

第六节 其他价格限制条件73

实务专栏3-1微软公司买权与卖权之时间价值与内含价值75

实务专栏3-2组合式外币定存既保本又可获利77

4买权卖权等价理论87

第一节 买权卖权之间的价格关系87

第二节 买权卖权等价理论89

第三节 买权卖权等价理论公式的推导91

第四节 买权卖权等价理论公式的解析92

第五节 有股利与美式选择权之买权卖权等价理论98

实务专栏4-1台湾目前没有认售权证，当看空某支股票时，该怎么办-由卖空股票、买入认购权证来复制卖权102

实务专栏4-2认购权证权利金收入 课营所税104

5Black-Scholes选择权评价模型（一）113

第一节Black-Scholes买权评价公式113

第二节Black-Scholes公式的解析117

第三节Black-Scholes卖权评价公式122

第四节Black-Scholes公式中变数的选取124

第五节 有股利发放时Black-Scholes公式之修正127

第六节Black-Scholes公式之模拟129

实务专栏5-1莫顿和修斯研究衍生性商品的评估方法获得1997年诺贝尔经济学奖132

实务专栏5-2权证定价套公式？市场有争议134

6选择权的交易策略143

第一节 单一部位143

第二节 避险部位153

第三节 组合部位157

第四节 价差部位160

第五节 合成部位170

第六节 套利部位172

实务专栏6-1认购权证随标的股起舞 暴涨暴跌176

实务专栏6-2认购权证涨跌幅计算方式 下月起修正178

7台湾的认购权证市场185

第一节 认购权证介绍185

第二节 台湾认购权证现况188

第三节 重设型认购权证介绍193

第四节 认购权证之评价197

第五节 认购权证的交易策略201

第六节 价差型认购权证及认售权证的避险207

实务专栏7-1联电重设型认购权证被客户订购一空211

实务专栏7-2建弘证券发行多层重设认购权证213

8股价指数选择权与外汇选择权221

第一节 股价指数选择权介绍221

第二节 股价指数选择权评价公式223

第三节 股价指数选择权的功能与特性229

第四节 外汇选择权介绍233

第五节 外汇选择权的评价公式235

实务专栏8-1新台币看贬 新台币选择权交易量大增240

实务专栏8-2有美金需求者 操作选择权 避险兼获利242

进階篇253

9 Black-Scholes选择权评价模型（二）253

第一节Black-Scholes之前的评价模型253

第二节Black-Scholes模型之假设255

第三节Black-Scholes偏微分方程式之推导259

第四节 由风险中立推导Black-Scholes公式264

第五节 笑状波幅266

第六节 股价波动度的估计269

实务专栏9-1选择权一代宗师-费雪·布莱克273

实务专栏9-2修斯：衍生性金融商品利多于弊275

10敏感度分析及避险策略283

第一节 买权敏感度分析283

第二节 卖权敏感度分析297

第三节delta中立避险策略298

第四节delta-gamma中立避险策略302

第五节 加入vega及theta的中立避险策略305

实务专栏10-1发行认购权证避险增新管道308

实务专栏10-2到期权证 避险部位得转入自营部门309

11美式选择权及其他评价公式319

第一节 美式选择权提早履约条件319

第二节 美式选择权的评价321

第三节 选择权评价模型的分类327

第四节Black-Scholes公式的延伸329

第五节Black-Scholes公式的一般化332

实务专栏11-1认购权证飙翻天 发行商苦哈哈 券商作帐杀尾盘336

实务专栏11-2权证热吸引外资机构发行意愿338

12数值分析法345

第一节 蒙地卡罗模拟法345

第二节 蒙地卡罗模拟加速收敛方法350

第三节 二项式评价模型354

第四节 多期二项式评价法358

第五节 二项式美式选择权评价法及相关子题362

第六节 有限差分法366

实务专栏12-1元大证券获准发行宏电价外权证373

实务专栏12-2同一标的股 认购及认售权证将开放374

13新奇选择权383

第一节 新奇选择权导论383

第二节 平均式选择权385

第三节 界限选择权与回顾型选择权387

第四节 彩虹选择权及其他新奇选择权393

第五节 平均式选择权之评价402

第六节 界限选择权之评价408

第七节 其他新奇选择权之评价412

实务专栏13-1宝来获准发行国内首支回顾型重设认购权证416

实务专栏13-2高科技产业锺情股票选择权418

14金融风险管理427

第一节 风险的种类427

第二节 风险值（VAR）的意义429

第三节VAR的算法431

第四节 股票投资组合之VA R求法438

第五节 衍生性商品之VAR求法443

第六节 压力测试与回溯测试448

第七节 风险计量法及信用计量法450

实务专栏14-1揭开LTCM财务操作神秘面纱456

实务专栏14-2风险控管 外银严格执行459

15选择权相关主题467

第一节 实质选择权467

第二节 交易成本下之选择权评价与避险475

第三节 静态避险478

第四节 隐含树状模型482

第五节 界限选择权的评价486

实务专栏15-1宝来发行联电上限型认购权证 未演先轰动493

实务专栏15-2中信银买下宝成证券 开银行业先例495

附录A由风险中立推导B-S公式501

附录B买权卖权敏感度之推导505

参考文献509

中文索引513

英文索引520