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第一部分 超高净值客户与家族办公室介绍2

第1章 超高净值客户是谁2

1.1 定义超高净值客户4

1.1.1 需求的复杂性5

1.1.2 投资评估7

1.1.3 服务模式7

1.2 从全球总财富层面对超高净值客户量化9

1.3 面向未来10

1.3.1 新兴市场的财富积累10

1.3.2 发达市场的商业过渡12

1.4 咨询师机遇的世界15

第2章 理解超高净值客户的心态16

2.1 为什么向超高净值客户提供建议是与众不同的17

2.1.1 避免不透明18

2.1.2 不要产生冲突18

2.1.3 保持关系的延续性18

2.1.4 远离过去的交易模式18

2.1.5 确定你适合这份工作19

2.1.6 不要认为自己能包揽全部19

2.1.7 提供质量最好的另类投资19

2.2 超高净值客户看重咨询师的哪些特质20

2.2.1 坦率21

2.2.2 定制22

2.2.3 竞争力23

2.2.4 综合性25

2.3 通过询问与倾听建立关系26

2.3.1 询问26

2.3.2 倾听27

2.4 客户与咨询师的匹配28

2.5 咨询师调查问卷29

2.6 总结33

第3章 超高净值客户的财富态度、愿景和投资行为34

3.1 家族愿景35

3.1.1 自尊35

3.1.2 有效交流36

3.1.3 延迟享乐36

3.1.4 攻克富人态度的攻略37

3.2 超高净值客户对财富的态度37

3.2.1 渴望施加控制39

3.2.2 关爱缺失39

3.2.3 自尊心较弱39

3.2.4 关系权力40

3.2.5 社会关系的亲和力40

3.3 当心理学遇上金融学40

3.3.1 规划财务目标41

3.3.2 保持一致的方法41

3.3.3 传递客户所希望的东西42

3.3.4 确保共同利益42

3.4 投资者偏好42

3.4.1 禀赋偏好42

3.4.2 规避损失偏好43

3.4.3 现状偏好43

3.4.4 后悔规避偏好43

3.4.5 锚固偏好44

3.4.6 心理账户偏好44

3.4.7 近期偏好45

3.4.8 事后聪明偏好45

3.4.9 框架偏好46

3.4.10 认知失调偏好46

3.4.11 歧义厌恶偏好47

3.4.12 保守偏好47

3.4.13 可获得性偏好48

3.4.14 代表性偏好48

3.4.15 自我归因（自利）偏好48

3.4.16 确认偏好49

3.4.17 过度自信偏好49

3.4.18 控制错觉偏好50

3.4.19 自控偏好51

3.4.20 乐观偏好51

3.5 总结52

第4章 非投资的最佳方案53

4.1 财富面临的挑战53

4.1.1 统计数据对大部分家族不利54

4.1.2 财富会有不利影响55

4.2 财富持续性传承的指导方针56

4.2.1 第一阶段：创造财富，为后代构建牢固的财务基础56

4.2.2 第二阶段：金融资本保值与人力资本教育57

4.2.3 第三阶段：管理企业58

4.3 总结62

第二部分 超高净值客户与家族办公室的投资策略64

第5章 最佳投资机构的实践64

5.1 捐赠基金和私人投资者之间的差异65

5.2 投资委员会66

5.2.1 建立投资策略66

5.2.2 雇用员工和顾问67

5.2.3 维持投资委员会有效性的纲领69

5.3 投资策略说明书69

5.3.1 投资策略和目标70

5.3.2 责任的委托72

5.3.3 附录：资产配置原则75

5.4 组合监督关键因素75

5.4.1 组合监督76

5.4.2 逆向策略（长期视野）77

5.4.3 通胀78

5.5 总结79

第6章 超高净值客户和家族办公室的资产配置注意事项80

6.1 什么是资产配置81

6.2 资产配置选择过程中假设的重要性82

6.3 资产配置的重要性83

6.4 个人投资者在资产配置中要考虑的问题84

6.4.1 回报目标85

6.4.2 风险忍受度86

6.4.3 流动性87

6.4.4 时间范围87

6.4.5 税收88

6.4.6 法律和制度环境91

6.4.7 特殊的环境91

第7章 国内和国际股权93

7.1 介绍美国和国际股权证券94

7.2 股权策略程序的五个步骤97

7.2.1 资本市场分析97

7.2.2 股权资产选择102

7.2.3 子资产的选择及主动型与被动型管理104

7.2.4 实施107

7.2.5 绩效分析109

第8章 国内和国际债券113

8.1 债券简介115

8.1.1 到期日116

8.1.2 债券的质量和信用评级116

8.1.3 利率117

8.1.4 价格和收益率117

8.1.5 债券赎回118

8.1.6 税务处理118

8.2 债券类资产的描述118

8.2.1 市政债券119

8.2.2 美国政府债券120

8.2.3 企业债券122

8.2.4 利率风险126

8.2.5 信用风险126

8.2.6 外汇风险127

8.2.7 费用及开支127

8.2.8 分析债券投资经理127

第9章 私募股权投资133

9.1 什么是私募股权以及它是如何工作的136

9.1.1 普通合伙人与有限合伙人的关系137

9.1.2 私募股权投资的资本流动之路138

9.1.3 私募股权投资管理费138

9.2 三种主要类型的私募股权投资139

9.2.1 收购139

9.2.2 创业投资141

9.2.3 特殊情况143

9.3 创建一个私人定制权益项目144

9.3.1 私募管理人的最终选择147

9.3.2 尽职调查148

第10章 对冲基金150

10.1 什么是对冲基金151

10.1.1 积极风险151

10.1.2 很广的自由裁量权153

10.1.3 有限的流动性153

10.1.4 高费用154

10.1.5 有限的透明度154

10.1.6 特别的交易技巧154

10.1.7 缺乏基准155

10.2 超高净值客户和家族办公室投资的对冲基金155

10.3 对冲基金的历史157

10.4 对冲基金的法律环境158

10.5 对冲基金的策略160

10.5.1 股票对冲161

10.5.2 事件驱动163

10.5.3 宏观164

10.5.4 相对价值166

10.6 管理人的选择167

第11章 固定资产168

11.1 固定资产的组合优势169

11.2 房地产：长期通货膨胀的对冲方式171

11.2.1 如何投资172

11.2.2 投资策略173

11.3 自然资源投资175

11.3.1 能源175

11.3.2 大宗商品177

11.3.3 木材179

第三部分 超高净值客户与家族办公室的几代人思考186

第12章 选择咨询师186

12.1 信任：关键的要素187

12.2 超高净值客户如何选择咨询师189

12.2.1 如何为超高净值客户服务的历史189

12.2.2 平台的类型190

12.2.3 透明的程度190

12.2.4 服务于超高净值客户的商业模式进化191

12.2.5 客户分类193

12.3 预测咨询师被问及的一些问题194

12.3.1 公司层面的问题：历史、股东和发展趋势194

12.3.2 增长趋势195

12.3.3 提供的服务和费用195

12.3.4 客户关系196

12.4 总结196

第13章 选择托管人和投资工具构建197

13.1 托管业务198

13.1.1 托管业务的主要参与者199

13.1.2 托管的选择问题200

13.1.3 什么样的家族办公室应该找托管人206

13.2 投资工具的结构206

13.2.1 为每个基金管理人设置资金池207

13.2.2 多特定风格的管理池208

13.2.3 资产配置的管理池209

13.2.4 单一的家族管理池209

13.2.5 决定的形成210

13.3 总结212

第14章 创建家族办公室的思考213

14.1 什么是家族办公室215

14.2 财富的挑战216

14.3 创建家族办公室的实际理由217

14.3.1 专业的资产管理218

14.3.2 经济规模218

14.3.3 教育218

14.3.4 慈善事业管理218

14.4 家族办公室运行中遇到的挑战219

14.4.1 吸引和留住有天赋的员工简述219

14.4.2 监管和义务219

14.4.3 家庭动态220

14.4.4 后台办公流程220

14.5 家族办公室提供的服务220

14.6 创建家族办公室的管理思考222

14.6.1 家族办公室服务的成本和定价223

14.6.2 家族办公室的费用结构224

14.6.3 吸引和留住有天赋员工的做法225

14.7 建立私人信托公司的考虑227

14.7.1 持续性227

14.7.2 规则227

14.7.3 控制227

14.7.4 税务228

14.8 总结229

第15章 财富转移计划230

15.1 遗产规划基础233

15.1.1 年度免税额234

15.1.2 终生赠与免税额度234

15.1.3 高级赠与理念与策略235

15.1.4 资产冻结技术236

15.1.5 赠与人保留年金信托237

15.1.6 生命保险计划238

15.1.7 慈善捐赠计划240

15.1.8 家族有限合伙242

15.2 总结243

第四部分 超高净值客户与家族办公室的专题研究246

第16章 股票风险的集中管理246

16.1 集中股权由什么构成247

16.1.1 为什么一些客户拥有集中股权248

16.2 集中股权风险最小化的策略250

16.2.1 投资组合收入：卖出看涨期权252

16.2.2 对冲：保护性看跌期权253

16.2.3 零溢价领子期权254

16.2.4 融资256

16.2.5 交易型基金258

16.3 总结258

第17章 家族治理259

17.1 代际分工260

17.2 家族治理：财富成功转移的基础组成部分261

17.2.1 实施家族治理261

17.3 不可思议的家族262

17.3.1 原则：愿景、价值观和使命263

17.4 政策267

17.4.1 实践268

17.5 发展阶段268

17.6 总结269

第18章 风险管理与资产保护270

18.1 家族办公室的风险管理271

18.1.1 保险与赔偿272

18.2 个性化家族成员的风险管理275

18.2.1 责任保险275

18.2.2 房主和财富的多种保险276

18.2.3 家族成员的风险276

18.3 法定资产保护278

18.4 总结280

第19章 慈善事业281

19.1 通过问问题探讨慈善战略的发展283

19.2 使命陈述284

19.3 慈善战略的实施285

19.3.1 私人基金会286

19.3.2 捐赠者建议基金287

19.4 慈善投资288

19.4.1 社会责任投资288

19.4.2 任务相关投资289

19.4.3 项目相关投资289

19.4.4 慈善投资争议290

19.5 给高等院校捐赠的最佳做法290

19.6 附录：下一代：重新定义慈善景观293

19.6.1 凯瑟琳·洛伦兹：营养是社会福祉的桥梁294

19.6.2 吉姆·科尔林：借助小农经济把信念付诸行动295

19.6.3 本·歌德赫什：为善者诸事顺296

19.6.4 飞利浦·恩格霍恩：创建有影响力的媒体297

19.6.5 丽贝卡·温莎：组织社区变革298

19.6.6 艾莉森·高柏：行善良好的工具299

第20章 多代资产配置策略301

20.1 为每代人构建不同的资产配置303

20.2 为整个家族构建一个资产配置304

20.3 为每代人或者每个家庭成员构建不同的多样化资产配置305

20.3.1 第一组家庭305

20.3.2 第二组家庭306

20.3.3 第三组家庭306

20.4 资产配置目标307

20.5 行为金融学中的资产配置方法307

20.6 总结308